近期，罗纹钢期货连续下跌，环保风暴激发钢材需求降落预期是本轮下跌的次要逻辑。可是，一方面，跟着价钱的连续下跌，利空身分根本为盘面所消化;另外一方面，进入10月份，钢材需求预期将走强。因而，笔者以为，当前罗纹钢的下跌行情靠近序幕，空多转换或在短时间内呈现。

　　供应侧构造性变革寻求的成果是企业利润最大化。据9月16日的“2017中国钢铁手艺经济高端论坛”信息，改过一轮债转股施行以来，我国钢铁行业已签署债转股框架和谈约1500亿元，触及中钢、武钢、马钢、河钢等10个钢铁企业。在国度鼎力促进供应侧构造性变革的布景下，钢铁行业获得了较着的效益。本年1—7月份，中钢协会员企业吨钢利润均匀为179元，钢铁行业贩卖利润率为3.42%，创近6年来新高。这使得钢厂消费热忱高涨，罗纹钢供给缺口不竭减少，部门钢厂暗示前期缺规格的征象有所减缓。罗纹钢从之前的供给欠缺过渡到今朝的供需紧均衡形态。

　　近期钢厂库存降落，大多流向市场，招致社会库存增长。停止10月7日当周，社会库存周环比大增35.80万吨，至469.10万吨，增幅高达8.26%新利18luck。同时，终端需求对高价资本不太承认，钢厂自动去库存意向较着。罗纹钢团体库存仍然处于低位，钢铁企业或遭到环保限产影响削减供应，不解除为了避免钢价大跌自动限产保价的能够，现货价钱持续坚硬。钢坯现货价钱自9月29日的3480元涨至10月8日的3630元，10月9日又跌到3570元，招致罗纹钢期货冲高回落。

　　罗纹钢对应的终端需求是房地产和基建。1—8月，天下商品房贩卖面积聚计增加12.7%，增速比1—7月份回落1.3个百分点。1—8月根底设备投资(不含电力、热力、燃气及水消费和供给业)同比增加19.8%，增速比1—7月份回落1.1个百分点。单从数据上看，基建和房地产的驱解缆分在削弱。可是新利luck18，一方面，7月和8月呈现的基建投资放缓，并非全局性放缓，而是构造性调解;另外一方面，地产投资的韧性也要强于预期，中国采购司理人指数(PMI)从8月份的51.7爬升到9月份的5年来最高点52.4。这表白罗纹钢的需求力气仍然壮大。

　　“金九银十”是传统的钢材消耗淡季，社会库存增加是钢贸商备货的成果。不外，9月份以来市场回调幅度较大，呈现淡季不旺的状况。尽人皆知，钢价上涨时，中心环节囤货较着，一旦钢价下跌，这些货色肯定一拥而出新利luck18，招致行情狂跌。笔者判定，商业商囤货极有多是看好罗纹钢仍有上涨动力。这一点表示为罗纹钢现货价钱一直高于期货价钱，二者的价差(即基差)自9月份以来连续扩展，从月初的56元/吨升至10月9日的261元/吨。也就是说，期货价钱跌幅很大，而现货价钱跌幅很小。

　　从盘面上看，罗纹钢1801合约自9月1日以来连续下行，从4084元/吨的最高开盘价一起跌到10月9日的开盘价3701元/吨，跌幅9.4%。持仓量也从387万手锐减至306万手，降幅21%。资金的大幅离场使得价钱易跌难涨，节后首个买卖日的冲高回落更是对前面的反弹倒霉。不外，因为现货价钱较为坚硬，期货短时间的大幅下跌也在很大水平上消化了前期的利空身分，估计期货价钱持续下行的动力有限。而且1801合约持仓量已降落至8月11日以来最低程度，持续降落的空间也是有限的。10月10日，1801合约巨幅增仓下跌高达4%，迫近9月29日的低点3524元。笔者阐发，罗纹钢在低位巨量杀跌但未能立异低，表白下方买盘也是较强的，不解除发作微弱反弹行情的能够。下方支持点在3500元/吨四周，阻力点在3800元/吨四周。