研报指出，1月17日，统计局公布2024整年天下房地产市场根本状况。12月数据显现房地产市场贩卖边沿回暖，投资端仍相对承压。在11月市场回暖的根底之上，12月持续上升，贩卖面积/金额环比+38%/+41%；房价跌势亦持续放缓，此中一线都会环比保持上涨。投资、新完工与完工同比降幅小幅收窄，但相对仍偏弱。别的房企到位资金同比降落显现房企现金流仍有必然压力。2024年房地产市场节拍跟从政策节拍，四时度开端迎来止跌企稳迹象，但随行将面对传统旺季磨练，短时间房地产量价表示或将偏弱。在确认市场筑底之前，更看幸亏中心都会具有更多资本而且运营妥当的房企；同时功绩具有韧性、现金流妥当的物管公司亦无望受益于市场止跌回稳新利luck18。

　　1月17日，统计局公布2024整年天下房地产市场根本状况。12月数据显现房地产市场贩卖边沿回暖，投资端仍相对承压。在11月市场回暖的根底之上，12月持续上升，贩卖面积/金额环比+38%/+41%；房价跌势亦持续放缓，此中一线都会环比保持上涨。投资、新完工与完工同比降幅小幅收窄，但相对仍偏弱。别的房企到位资金同比降落显现房企现金流仍有必然压力。2024年房地产市场节拍跟从政策节拍，四时度开端迎来止跌企稳迹象，但随行将面对传统旺季磨练，短时间房地产量价表示或将偏弱。在确认市场筑底之前，我们更看幸亏中心都会具有更多资本而且运营妥当的房企；同时功绩具有韧性、现金流妥当的物管公司亦无望受益于市场止跌回稳。

　　1月17日，统计局公布2024整年天下房地产市场根本状况。12月数据显现房地产市场贩卖边沿回暖，投资端仍相对承压。在11月市场回暖的根底之上，12月持续上升，贩卖面积/金额环比+38%/+41%；房价跌势亦持续放缓，此中一线都会环比保持上涨。投资、新完工与完工同比降幅小幅收窄，但相对仍偏弱。别的房企到位资金同比降落显现房企现金流仍有必然压力。

　　整年投资端相对承压。12月天下房地产开辟投资额同比-13%，降幅较11月收窄2pct，整年累计同比-11%。详细来看：1）地盘端：12月地盘市场涉宅用地供给建面同比降落6%，成交建面/成交金额别离同比-19%/-16%（11月-17%/+17%）；整年累计同比-23%/-26%。2）完工端：12月新完工同比降落23%，降幅较11月收窄4pct；整年累计同比-23%，贩卖还没有完整企稳与房企拿地不敷限制完工范围。3）完工端：12月完工面积同比降落30%，降幅较11月收窄8pct；整年累计同比-28%。因2021H2起的贩卖与新完工下滑或逐渐传导至完工端（周期2-3年），后续完工范围或持续膨胀。4）施工方面，24年施工面积同比-13%，降幅同比扩展5pct。

　　整年翘尾收官，去库存效果初显。市场量价持续回暖态势。12月商品房贩卖面积/金额同比-0.5%/+2.4%，环比+38%/+41%，动员整年累计同比降幅别离收窄至13%/17%。房价跌势放缓，一线.1pct；70城二手房价钱指数同比-8.1%，降幅较11月收窄0.4pct，环比-0.3%，降幅较11月持平；此中一线、二线、三线都会二手房价钱指数环比别离+0.3%、-0.3%、-0.4%，较11月涨幅收窄0.1 pct、跌幅扩展0.1pct、跌幅收窄0.1pct。10-12个三月均环比上涨的都会有北京、上海、深圳、厦门、成都。天下商品房新完工面积自22年起已持续三年低于商品房贩卖面积，且24年新完工较贩卖削减的幅度最大，据中指院数据，停止12月末，21城新居库存面积较11月末-3%，较9月末-7%，同比-10%。显现在“严控增量”布景之下，市场供应端压力有所减缓。

　　房企现金流仍有必然压力。12月房企到位资金同比-7%，较11月降幅收窄2pct。详细来看：1、12月定金及预收款、小我私家按揭同比-1.2%、+0.9%，环比+24%/+19%；2、12月海内同比-5%（11月-4%）；自筹资金同比降落18%，降幅较11月收窄2pct。贩卖有所回暖，房企定金及预收款、小我私家按揭到位资金状况环比均有所改进。据金融羁系总局最新统计，2024年白名单项目审批经由过程金额超越5万亿元，较11月的3.6万亿提拔较着，估计后续白名单机制仍将在减缓房企现金流压力方面连续饰演主要脚色。

　　2024年房地产市场节拍跟从政策节拍，四时度开端迎来止跌企稳迹象，但随行将面对传统旺季磨练，短时间房地产量价表示或将偏弱。在确认市场筑底之前，我们更看幸亏中心都会具有更多资本且运营妥当的房企；同时功绩与现金流妥当的物管公司亦无望受益于市场止跌回稳。

　　1月6日-1月12日21城库存面积周围转动环比降落2%，同比降落10%。此中一线周，周围转动环比放慢11周，同比放慢17周。此中一线周；二线周；三线周。

　　行业政策风险：宏观活动性的变革、因城施策的调控政策存在不愿定性，在新开展形式的指引下，住房、地盘、金融、财税等房地产相干范畴的轨制存在调解优化的能够，都能够对房企运营形成扰动。

　　行业下行风险：房地产行业范围顶峰能够曾经已往新利luck，部门地区贩卖、拿地、新完工、投资等枢纽目标存在趋向性下行风险。

　　部门房企运营风险：若运营和融资性现金流修复低于预期，部门房企仍能够面对较大的资金链压力，进而呈现运营艰难等成绩。